Jefferies调整铜价预期：供应缺口扩大，长期强劲展望持续

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【Jefferies调整铜价预期：供应缺口扩大，调大长长期强劲展望持续】

(1) Jefferies预计，整铜伦敦金属交易所（LME）铜价将在2027年升至每磅6.50美元（早前预估为5.50美元），价预劲展并于2031-2032年达到每磅8.00美元的期供期强最高点（此前为6.50美元）。

(2) 供应方面面临多重挑战：Grasberg矿的应缺复产延迟、Kamoa-Kakula近期产量不足且成本高企，口扩以及智利4月的望持产量为23年来的最低水平。机构预计到2030年底铜的调大长供应缺口平均将达到每年49.1万吨。

(3) 铜价的整铜上涨对下游成本产生显著影响：如果铜金属价格上涨25%，白色家电和电动汽车的价预劲展制造成本将增加5%-6%，数据中心建设的期供期强成本也将上升3%。