加拿大统计局即将发布的加拿计升通胀数据将受到广泛关注，以评估伊朗战争对加拿大经济的大月影响。分析师预期，至加3月消费者物价指数（CPI）将显著上升，息预主要受到能源成本上涨的期再起驱动。
预计3月环比将增长1.1%，加拿计升远高于战争前两个月的大月0.5%；年度同比则从1.8%上升至2.5%。霍尔木兹海峡封锁的至加影响将显著推高油气价格，成为通胀上涨的息预主要因素。核心通胀（剔除能源和食品价格）预计环比上涨0.3%，期再起同比微增至2.4%。加拿计升
这些数据可能引起货币政策委员会的大月重视，令加息的至加可能性回归讨论。过去两年里，息预加拿大已累计降息2.75%，期再起而3月18日的基准利率保持在2.25%不变，但政策声明警告全球能源价格波动加剧以及美国与伊朗局势对全球经济的潜在风险。
3月通胀数据预计将证实市场的担忧，整体CPI升至2.5%和核心CPI升至2.4%，均显著高于央行设定的2%通胀目标。这无疑会提升市场对货币紧缩的猜测。然而，加拿大经济的整体形势仍较为复杂，预计到2025年第四季度经济将收缩0.2%。近期的Ivey采购经理指数显示企业活动自去年11月以来首次收缩，暗示经济表现疲软。
在这种情况下，决策者可能会谨慎处理加息问题，过早的政策收紧可能损害经济增长并增加衰退风险。分析师指出，市场预计到12月将有约40个基点的紧缩措施，这显得过于激进，因为加拿大央行尚未表现出加息的明确意愿，且可能会将关注转向美加墨协定的重新谈判，这对经济活动和就业构成风险。
加拿大3月CPI数据将于周一12:30 GMT发布。通常情况下，强劲的经济活动和紧俏的劳动力市场会推动通胀数据利好货币，但当前的背景却有所不同：加拿大经济增长依然疲弱，受美国高关税影响。由此，通货膨胀的急升将成为加拿大央行的一大挑战，需在支持经济增长与抑制通胀之间取得平衡，这可能会对加元施加压力。
总体来看，强劲数据可能导致滞胀担忧加剧，从而对加元产生压力。在当前环境下，低于预期的通胀数据将更有利于加元，为央行创造更多时间，以便在进一步决策前获取更多数据。
分析师观察到，自4月初以来，加元持续走弱，主要是由于美元疲软，源自投资者对于中东冲突解决的乐观情绪。加元的多头关注1.3650至1.3670区域的支撑位，而Alcala也提醒注意技术指标的变化。“当前的相对强弱指标已处于超买状态，移动平均收敛散度显示出看跌背离，可能出现修正。”上行阻力位预计在1.3735区域。
为了清晰对比不同情景对加拿大经济与货币政策的影响，以下表格总结当前的两种主要路径：
更深入的分析表明，此次事件凸显了地缘政治风险通过能源渠道对进口依赖型经济的放大效应。虽然已经多次强调依赖数据原则，但当前经济增长与输入型通胀的叠加考验着政策的平衡能力。投资者需重点关注数据公布后的市场反应以及4月29日央行的信号。
预计3月的通胀数据将因霍尔木兹海峡的能源冲击而超出预期，加拿大央行在疲弱增长与上升通胀间的平衡将成为市场焦点。无论政策走向如何，持续关注地缘政治进展、油价走势及国内需求指标将是判断加元与货币政策未来走向的关键。
