摩根大通：霍尔木兹断供冲击预计4月席卷全球油市

摩根大通分析师指出，摩根木兹霍尔木兹海峡石油运输中断将在未来几周引发“逐步扩散”的大通断供供应冲击，影响将由东向西传导，冲击4月全球大部分地区将遭受影响。预计月席

报告表明，卷全自2月28日最后一艘油轮离开霍尔木兹海峡以来，球油航运基本暂停，摩根木兹虽然伊朗允许部分船只通行，大通断供但整体供应严重受限。冲击该冲击将根据航运时间逐步展开，预计月席且受地区库存缓冲差异影响，卷全体现为滚动式断供。球油

亚洲依赖波斯湾油品，摩根木兹因断供前储备消耗殆尽，大通断供已感压力。冲击波斯湾货物到亚洲需10-20天，首先抵达印度，随后东北亚。预计4月东南亚石油需求将减少约30万桶/日，若各国储备释放有限，5月损失或超200万桶/日，6月接近300万桶/日。

油价上涨抑制需求，布伦特原油近月合约本月上涨49%，周四收于108.01美元/桶。亚洲为应对供应紧张，加紧节能。菲律宾已宣布进入国家能源紧急状态。

非洲可能在4月初受冲击，若库存较低，需求损失可达25万桶/日。欧洲影响预计在4月中旬显现，主要因成本上升与亚洲竞争，而非直接短缺。

美国石油航运时间较长，交付可能于4月中旬停止，但因强劲国内产量，短期内实物短缺可能性较小。美国影响主要表现在成品油价格上涨和市场变动，美国原油价格仍低于布伦特约10美元，3月涨幅达41%。

美国总统延长暂停攻击伊朗能源设施至4月6日。麦格理策略师认为，市场预期特朗普将宣布“胜利”，布伦特油价预计将从约110美元回落至接近80美元。

但麦格理同时强调约40%概率发生持续至6月的长期冲突，届时油价可能飙升至200美元，天然气价格涨至每加仑约7美元。